As ações da empresa de nuvem caíram 48% em relação ao máximo de 52 semanas, mas a perspectiva é de recuperação.
Este ano foi um ano ruim para ele. floco de neve (neve -0,47%) Acionistas. O provedor de nuvem de dados teve um início forte em 2024, mas questões que vão desde uma mudança na gestão até o aumento da concorrência e resultados trimestrais que não atenderam às expectativas fizeram com que as ações fossem negociadas atualmente em meados de fevereiro. % de seu máximo de 52 semanas. .
Mas este declínio vertiginoso pode ter criado uma oportunidade para investidores inteligentes, especialmente considerando a avaliação pela qual a Snowflake está sendo negociada atualmente.
O crescimento da Snowflake pode acelerar ainda mais
Quando a Snowflake anunciou seus resultados financeiros para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2025 (que termina em 30 de abril) em maio, ela relatou que a receita do produto aumentou 34% ano a ano, para US$ 790 milhões. Isto foi significativamente superior ao intervalo de orientação de US$ 745 milhões a US$ 750 milhões. Além disso, a empresa elevou sua perspectiva de receita de produtos para o ano inteiro para US$ 3,3 bilhões, em relação à estimativa anterior de US$ 3,25 bilhões.
Os números revisados mostram um aumento de 24% na receita do ano fiscal de 2024. No entanto, dado o crescimento impressionante nas obrigações de desempenho restantes (RPO) no último trimestre, há uma boa chance de a Snowflake aumentar ainda mais suas perspectivas de receita à medida que o ano avança. RPO refere-se ao “valor da receita futura do contrato que ainda não foi reconhecido”.
Essa métrica inclui a receita diferida da Snowflake (recursos recebidos antecipadamente pela empresa para serviços a serem prestados posteriormente) e contratos não canceláveis que são “faturados e reconhecidos como receita em períodos futuros”. O facto de esta métrica ter crescido muito mais rapidamente do que as vendas da Snowflake sugere que o crescimento da receita da empresa deverá acelerar.
Mais importante ainda, Snowflake prevê que, com o advento da inteligência artificial (IA), o mercado global endereçável se expandirá tremendamente. Em sua apresentação do Dia do Investidor de 2024, a administração da Snowflake afirmou que o mercado total endereçável da empresa poderia saltar de US$ 152 bilhões em 2023 para US$ 342 bilhões em 2028. E a empresa possui um conjunto de produtos para aproveitar as oportunidades impulsionadas pela IA na nuvem de dados. mercado.
Espera-se que muitos desses produtos estejam disponíveis aos clientes neste ano fiscal. Isso inclui Cortex AI, Document AI, Snowflake Copilot e muito mais. Por exemplo, o Cortex AI permite que os clientes da Snowflake usem seus próprios dados para construir aplicativos generativos de IA, como chatbots, com a ajuda de modelos de linguagem em larga escala (LLMs).
O Snowflake Copilot, por outro lado, foi projetado para ajudar os clientes da empresa a escrever código em Structured Query Language (SQL) e melhorar a produtividade. Document AI é um LLM exclusivo que os clientes podem usar para extrair dados de vários tipos de documentos. Ao introduzir amplamente esses produtos, a Snowflake poderia potencialmente aumentar os gastos dos clientes existentes e, ao mesmo tempo, atrair novos.
É importante notar que a Snowflake encerrou seu primeiro trimestre fiscal com 9.822 clientes, um aumento de 21% ano a ano. No entanto, o número de clientes que geram mais de US$ 1 milhão em receita anual de produtos para Snowflake aumentou 30% ano após ano, para 485. A empresa poderia sustentar esta tendência de aumento de gastos dos clientes graças a novos motores de crescimento, como a IA. , também estamos focando no lançamento de novos produtos.
Mas os críticos da Snowflake podem argumentar que o seu crescimento ocorre à custa das margens. Afinal, a margem bruta dos produtos não-GAAP da empresa caiu ligeiramente no último trimestre, para 76,9%. A empresa também reduziu sua previsão de margem de lucro para o ano inteiro para 75%, em relação à estimativa anterior de 76%.
Não surpreendentemente, os analistas esperam que o lucro ajustado da Snowflake caia para US$ 0,62 por ação no ano fiscal de 2025, abaixo dos US$ 0,98 por ação do ano passado. Esta é uma queda significativa, mas deve recuperar para US$ 0,99 por ação no próximo ano. A administração atribuiu o impacto na lucratividade ao “aumento dos custos relacionados à GPU relacionados às iniciativas de IA”.
Mas, ao mesmo tempo, estes investimentos abrem fortes oportunidades de crescimento a longo prazo para a Snowflake, o que idealmente deveria permitir à empresa gerar mais receitas a partir de clientes existentes que compram produtos relacionados com IA. Os investidores devem concentrar-se no panorama geral aqui, uma vez que as dificuldades a curto prazo podem, em última análise, levar a melhores retornos a longo prazo.
Essa valorização torna a ação um investimento atraente no momento.
Os investidores podem comprar ações da Snowflake a um múltiplo de preço/venda relativamente atraente de 14x, que está bem abaixo do múltiplo de 25x no final de 2023. É claro que o múltiplo de vendas da Snowflake ainda está acima da média do setor de tecnologia dos EUA, de 8x. , Snowflake está mais barato do que nunca por esse padrão.
Dados por YCharts.
Dado o sólido pipeline de lucros da Snowflake e o crescimento da receita melhor do que o esperado, os investidores inteligentes podem querer considerar a compra das ações agora. Afinal, 71% dos 48 analistas que cobrem a Snowflake classificam-na como compra, e o preço-alvo médio da empresa para 12 meses é de US$ 200, 60% acima do preço atual.
Se o crescimento das vendas da Snowflake continuar a superar as expectativas, as ações poderão subir novamente.
