Há uma tendência com empresas de software legado e suas avaliações crescentes. Uma empresa fundada na era dos dinossauros está em dificuldades, como evidenciado pelas ações da SAP que ultrapassaram os 200 dólares pela primeira vez esta semana.
Fundada em 1972, a SAP está agora avaliada num máximo histórico de 234 mil milhões de dólares. O fornecedor de software empresarial com sede na Alemanha foi avaliado em 92 mil milhões de dólares há dois anos e 156 mil milhões de dólares há 12 meses. Isto significa que a capitalização de mercado da empresa aumentou mais de 50% só no ano passado.
Embora as avaliações de mercado não devam ser confundidas com a saúde de uma empresa, são indicadores úteis do desempenho de uma empresa, incluindo o desempenho financeiro real e movimentos significativos no sentido da mudança para acompanhar os tempos.
SAP antigo
O CEO Christian Klein supervisionou uma reviravolta na SAP desde 2020, com foco em ajudar os clientes a migrar para a nuvem, ao mesmo tempo em que estabeleceu parcerias úteis com hiperscaladores como Google e Nvidia ao longo do caminho.
O rápido crescimento da SAP pode ser parcialmente atribuído a esta mudança dos modelos de licenciamento tradicionais, com o seu relatório do primeiro trimestre de 2024 revelando que a receita da nuvem cresceu 24% ano após ano, afirmando que espera que este número aumente ainda mais nos próximos 12 meses. Isso vem da receita do “backlog da nuvem” que está em preparação. A implantação de “IA empresarial” em suítes de nuvem também desempenha um papel importante nesta trajetória.
No ano passado, surgiram relatos de que os clientes locais estavam insatisfeitos com a forma como a SAP introduziu a sua nova tecnologia apenas nos seus produtos em nuvem. Mas, em vez de ceder, a SAP está a intensificar os seus esforços de migração para a cloud e a oferecer descontos aos clientes locais para a migração. Em outras palavras, é uma cenoura de IA na nuvem.
A empresa de gestão de investimentos Ave Maria World Equity Fund destacou recentemente a SAP como um de seus três melhores desempenhos no primeiro trimestre de 2024, dizendo que a “mudança da SAP de um modelo de licença perpétua para um modelo SaaS” é mais. mercado endereçável total (TAM) e lucros maiores.
E são esforços como este que estão a impulsionar a sorte da SAP e de empresas de software legado semelhantes, de acordo com John-David Lovelock, analista-chefe da Gartner.
“Existem vários ventos favoráveis que impulsionam o crescimento: uma preferência pela nuvem em vez de sistemas locais e requisitos para atualizações e expansão”, disse Lovelock ao TechCrunch. “Mas o principal efeito é que os esforços de transformação dos negócios digitais que começaram em 2021 continuam.”
oráculo histórico
Mas e quanto à Oracle, a empresa americana de bases de dados e infraestrutura em nuvem fundada em 1977, a Oracle está avaliada em mais de 385 mil milhões de dólares nesta semana, um aumento de 20% em relação ao ano passado, foi avaliada em quase 400 mil milhões de dólares, de longe. a avaliação mais alta de todos os tempos.
As razões para isso são praticamente as mesmas da SAP. O “crescimento da nuvem impulsionado pela IA” é o resultado de uma mudança de longo prazo dos modelos locais.
Notavelmente, nos resultados financeiros do terceiro trimestre fiscal de 2024 da Oracle, a empresa ultrapassou um marco importante, com a receita total da nuvem (SaaS (software como serviço) e IaaS (infraestrutura como serviço)) excedendo a receita total de suporte de licença. primeira vez.
“Forçamos os limites”, disse Safra Catz, CEO da Oracle, durante uma teleconferência de resultados.
A Oracle relatou um crescimento modesto de receita de 3% nos resultados do quarto trimestre, mas esse número aumentou para 20% nas receitas específicas da nuvem. Catz diz que há mais por vir, prevendo um crescimento de dois dígitos nas receitas da nuvem no próximo ano fiscal. Isso é auxiliado por parcerias com empresas como Microsoft, Google e a querida IA generativa OpenAI, que desejam toda a infraestrutura em nuvem que puderem obter. OpenAI planeja usar a nuvem da Oracle para treinar ChatGPT.
“No terceiro e quarto trimestres, a Oracle fechou nossos maiores acordos de vendas em nossa história, impulsionada pela enorme demanda para treinar grandes modelos de linguagem para IA no Oracle Cloud”, disse Catz.
Assim como a SAP, a Oracle assinou recentemente um acordo com a Nvidia para ajudar governos e empresas a administrar “fábricas de IA” locais usando a infraestrutura de computação distribuída da Oracle.
Mas nem tudo é uma perspectiva optimista. O TikTok, um dos principais clientes da Oracle, está enfrentando uma proibição nos EUA, e a Oracle alertou esta semana que isso poderia impactar as receitas futuras.
grandes olhos azuis estão de volta
A IBM, fundada em 1911 como uma empresa de cálculo, agregação e gravação, atingiu em março o máximo em 11 anos, de 180 mil milhões de dólares, apenas 6% abaixo do seu máximo histórico.
Desde então, a avaliação da empresa caiu cerca de 14%, para menos de 160 mil milhões de dólares, mas ainda é 30% superior à do ano passado.
A IBM já foi uma empresa de hardware focada em mainframes e PCs, mas a “Big Blue” tornou-se uma empresa de software e serviços, que agora responde pela maior parte de sua receita. Em 2021, a IBM transformou seu negócio tradicional de serviços de infraestrutura em uma entidade separada chamada Kyndryl.
A IBM iniciou sua jornada na nuvem em 2007 com a Blue Cloud e continuou ao longo dos anos através do lançamento da IBM Cloud e de aquisições marcantes da Megabucks, como a Red Hat, ao lado do IBM Watson e, mais recentemente, temos estado na vanguarda do avanço da IA. Numerosos serviços de IA para apoiar as necessidades empresariais de IA. Isto inclui o lançamento do Watsonx, que ajuda as empresas a treinar, ajustar e implementar modelos de IA.
“A demanda dos clientes por IA está acelerando, e nosso desempenho com Watsonx e IA generativa está em linha com o “quase dobrou do terceiro para o quarto trimestre”.
As finanças recentes da IBM foram mistas, com os números do primeiro trimestre de 2024 mostrando um crescimento modesto das receitas e lucros melhores do que o esperado do que os analistas esperavam. Por outro lado, as receitas de consultoria diminuíram ligeiramente.
Mas dois meses depois, os analistas estão otimistas quanto ao caminho a seguir da IBM, com o Goldman Sachs atribuindo esta semana à empresa uma classificação de “compra” devido ao seu foco contínuo em investimentos em IA e software de infraestrutura.
“A IBM está nos estágios intermediários de dinamizar seu portfólio de um portfólio focado em legado para um conjunto modernizado de software de aplicativos e infraestrutura e uma gama mais ampla de serviços”, disse James Schneider, analista do Goldman Sachs.
É demasiado cedo para dizer como será este sentimento, mas no que diz respeito a Wall Street, os investimentos da IBM em IA estão a render dividendos.
edifício legado
SAP, Oracle e IBM não são as únicas empresas de software legado que desfrutam de um período produtivo. A Intuit, empresa de software financeiro de 41 anos, atingiu estonteantes US$ 187 bilhões no mês passado, pouco abaixo do máximo da era pandêmica de US$ 196 bilhões. Tal como outras empresas, a Intuit está a investir fortemente em IA como parte dos seus esforços para se manter relevante, e esta é a primeira coisa sobre a qual fala na sua teleconferência de resultados.
E a Adobe, fundada em 1982, também está indo muito bem, com sua avaliação aumentando 8% ano após ano, para US$ 236 bilhões. A Adobe relatou vendas recordes no primeiro e no segundo trimestre, com IA e nuvem apontadas como fundamentais para esse crescimento.
A Microsoft é a empresa mais valiosa do mundo, um gigante de US$ 3,3 trilhões cujo preço das ações disparou 33% no ano passado. Ao longo de uma década, Satya Nadella transformou a Microsoft, que perdeu a corrida do ouro dos smartphones devido a erros do passado, em um gigante que prioriza a nuvem e a IA.
A Microsoft celebrará o seu 50º aniversário no próximo ano, mas permanecer a mesma depois de tantas mudanças industriais, tecnológicas, políticas e de gestão não é tarefa fácil. Mas a Microsoft não só permanece relevante, mas graças aos seus investimentos na nuvem e, mais recentemente, na IA generativa, as suas receitas, lucros e quase todas as outras métricas continuam a emergir.
Embora estas empresas beneficiem sem dúvida com a adopção de novas tendências, outros factores também estão em jogo. Em particular, os investidores não têm muitos locais onde estacionar o seu dinheiro para apostar em novas tecnologias.
Ray Wang, fundador e principal analista da Constellation Research, acredita que a menor concorrência em determinados mercados está a contribuir para que os investidores cresçam.
“Estamos em um oligopólio e duopólio, então a concorrência é mínima”, disse Wang ao TechCrunch. “Onde antes existiam centenas de empresas de software, décadas de fusões e aquisições reduziram a escolha a apenas algumas empresas em cada região, categoria, tamanho de mercado e indústria.”
Wang também citou a estagnação do mercado de IPO e o impacto do setor de private equity como razões para o forte desempenho das empresas de tecnologia legadas.
“A COVID-19 destruiu o mercado de IPO. Não temos startups do passado que possam se transformar no próximo Oracle, SAP ou Salesforce. Apesar do grande número de empresas de software sendo fundadas, não há pipeline no pipeline Estamos passando por um momento ruim e não conseguimos ampliar”, disse Wang. “[And] Muitas aquisições por empresas de PE destroem o empreendedorismo e [have] Transformou essas empresas em robôs financeiros. ”
Há muitas maneiras de separar tudo isso, mas o fato de as empresas de software estabelecidas terem uma forte presença no mercado e uma base de clientes estável significa que, mesmo quando surgem tecnologias inovadoras como a IA, elas estão em posição de crescer.
Suas respectivas migrações para a nuvem também são uma grande parte da história e estão perfeitamente ligadas à ascensão da IA, que depende fortemente da nuvem.
Eles também têm recursos significativos à sua disposição e as aquisições estratégicas desempenham um papel fundamental para permanecerem relevantes. A IBM está aumentando suas ambições de nuvem híbrida com sua recente oferta de US$ 6,4 bilhões pela HashiCorp. Enquanto isso, a SAP revelou planos de pagar US$ 1,5 bilhão pela IA. Introduzimos a plataforma de implementação digital WalkMe.
A IA pode ter um impacto mínimo nos resultados financeiros de uma empresa hoje, mas no que diz respeito a Wall Street, é uma obrigação. Alphabet, Amazon e Microsoft atingiram novos máximos recentemente, e a IA é uma grande parte disso. . Embora o Apple Intelligence ainda não esteja disponível, o preço das ações da Apple também atingiu um nível mais alto após os recentes anúncios de IA.
A maré da IA pode estar empurrando tudo agora, mas o famoso “ciclo de hype” do Gartner prevê que o interesse em novas tecnologias diminuirá à medida que todos os primeiros experimentos e implementações não cumprirem o que prometem. Chamamos isso de “Vale da IA”. Desilusão. ” De acordo com Lovelock, isso pode acontecer em um futuro próximo e significa que muitas startups multibilionárias de IA generativa podem ter algo com que se preocupar.
“É fácil se perder em um mercado emergente de software”, diz Lovelock. “Também será difícil competir por atenção, já que as novas empresas de IA apresentam receitas de bilhões de dólares poucos anos após o lançamento. No entanto, a receita anual do mercado de software tradicional é combinada e espera-se que exceda US$ 1 trilhão até 2024. As vendas de software legado estão crescendo significativamente e o rápido crescimento da IA obscureceu esse fato para muitos.”
As empresas que existem há décadas estão em melhor posição para prosperar porque já possuem uma base sólida. Podemos estar numa bolha de IA, mas assim que a adoção mainstream realmente começar, os SAPs, Oracles e IBMs do mundo estarão bem posicionados para saltar sobre ela.
