Três analistas de Wall Street acreditam que a festa pode estar chegando ao fim para algumas das crescentes ações de inteligência artificial (IA) de Wall Street.
Nos últimos 30 anos, Wall Street e a comunidade de investidores têm esperado por inovações e tecnologias radicais que rivalizem ou superem o que a Internet trouxe às empresas americanas. A ascensão da inteligência artificial (IA) pode ser adequada.
Quando discuto IA, geralmente estou falando sobre o uso de software ou sistemas para lidar com tarefas normalmente realizadas por humanos. O potencial de inovação da IA reside na capacidade do software e dos sistemas aprenderem sem supervisão humana. Esta capacidade não apenas de aprender novas tarefas, mas também de se tornar mais eficiente nelas ao longo do tempo, torna esta tecnologia útil em quase todos os aspectos da economia dos EUA e global.
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O tamanho da revolução da IA depende da interpretação e da imaginação. No entanto, as elevadas estimativas fornecidas pelos analistas da PwC sugerem que a inteligência artificial tem potencial para acrescentar 15,7 biliões de dólares à economia global até 2030. A PwC concluiu que os ganhos de produtividade acrescentaram 6,6 biliões de dólares, deixando o saldo em 9,1 dólares. O trilhão de dólares é sustentado pelos lucros do consumidor.
Montantes tão elevados em dólares são inesquecíveis para as mentes mais brilhantes de Wall Street. Muitas instituições e analistas de Wall Street têm grandes expectativas de crescimento e metas de preços altíssimas para ações de IA líderes de mercado.
No entanto, existem exceções.
Com base em metas de baixo consumo hídrico de analistas selecionados de Wall Street, as três principais ações de inteligência artificial a seguir poderiam cair até 91%.
Palantir Technologies: potencial de desvantagem de 65%
As primeiras principais ações de IA que poderiam ser levadas para a floresta são especialistas em mineração de dados, com base nas previsões de um analista de Wall Street Palantir Technologies (PLTR 5,34%).
Um analista acredita que a Palantir ainda tem uma vantagem de 35% em relação ao preço de fechamento de 3 de julho, mas Rishi Jallia, da RBC Capital, acha que vale US$ 9 por ação. Se esta previsão for precisa, uma das ações de IA mais quentes cairia 65%.
Jallia, uma ação baixista perene da Palantir, reconhece o forte desempenho da empresa, mas seu relatório de maio de 2024 sugere preocupações sobre o braço comercial da empresa. Especificamente, Giallia citou recursos de uma empresa de aquisição de propósito específico (SPAC) com a qual a Palantir celebrou um acordo. Não sabemos quão sustentável ou recorrente será essa receita.
Embora as preocupações de Jaluria sejam válidas, a maioria dos SPACs tem sido um desastre para os investidores. A Palantir traz claramente uma vantagem competitiva distinta para a mesa. de Merece algum prêmio. Por exemplo, a gama de serviços prestados pela Palantir não pode ser replicada em grande escala por outras empresas.
A principal divisão de negócios da Palantir é há muito tempo Gotham. É uma plataforma orientada por IA que ajuda os governos em tarefas como coleta de dados e planejamento de missões. A empresa normalmente usa Gotham para ganhar contratos governamentais plurianuais, levando a um crescimento sustentado de vendas de dois dígitos e a um fluxo de caixa previsível.
No entanto, o futuro da empresa provavelmente dependerá do sucesso do seu referido segmento “comercial”, a plataforma Foundry. A missão da Foundry é ajudar as empresas a compreender os seus dados e agilizar as suas operações. O número de clientes empresariais aumentou 53% em relação ao ano passado (em 31 de março de 2024). No entanto, este segmento ainda está em ascensão. muito fase inicial de crescimento.
A Palantir é capaz de um crescimento sustentado de vendas de dois dígitos e não é fungível em escala, mas é negociada a uma relação preço-lucro futuro de 65x e uma relação preço/vendas de 25x (últimos 12 meses de vendas (com base em). alto). , uma pílula difícil de engolir num mercado de ações já caro.
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Nvidia: desvantagem potencial de 22%
A segunda ação de inteligência artificial que pode enfrentar um golpe no futuro é a gigante dos semicondutores, a empresa que mais se beneficiou com a revolução da IA. Nvidia (NVDA -1,91%).
Muitos analistas de Wall Street não têm um preço-alvo suficientemente alto para esta ação líder de IA, mas Banco alemãoRoss Seymour de%, ou cerca de US$ 700 bilhões. O estado de perda de capitalização de mercado.
Em muitos aspectos, a expansão da Nvidia foi perfeita. A unidade de processamento gráfico (GPU) H100 da empresa rapidamente se tornou um chip obrigatório para data centers alimentados por IA. De acordo com a TechInsights, as GPUs Nvidia representaram 98% dos 3,85 milhões de AI-GPUs vendidas no ano passado. Com a próxima geração da arquitetura de GPU Blackwell prevista para estrear ainda este ano, a Nvidia não deverá ter problemas em manter seu domínio computacional em data centers corporativos.
Mas a história sempre foi uma pedra no sapato das empresas que lideram a próxima grande revolução. Desde o advento da Internet, nenhuma inovação, tecnologia ou tendência conseguiu evitar a bolha inicial. Os investidores habitualmente sobrestimam o potencial de difusão e crescimento das novas inovações e tecnologias e não lhes dão tempo para amadurecer. Parece improvável que a inteligência artificial seja uma exceção a esta regra não escrita.
A previsão de margem bruta ajustada da Nvidia para o segundo trimestre fiscal de 75,5% (+/- 50 pontos base) também pode ser um aviso ameaçador. A margem de lucro bruto ajustada é de 75,5%; bom Isto está acima das normas históricas e representa um declínio trimestral em cadeia de 235 a 335 pontos base. Somar dois mais dois sugere pressão competitiva adicional.
Enquanto os concorrentes externos estão lançando ou aumentando a produção de suas próprias GPUs de IA no segundo semestre deste ano, os quatro principais clientes da Nvidia em vendas líquidas estão todos desenvolvendo seus próprios chips de aceleração de IA para data centers. A escassez de GPU que tem sustentado as enormes margens brutas ajustadas da Nvidia parece destinada a diminuir no futuro. Isso pode ser uma má notícia para os investidores.
Tesla: desvantagem implícita de 91%
No entanto, os possíveis desastres são regular Qual fabricante de veículos elétricos (EV) é mais valioso entre as ações de IA? Tesla (TSLA 2,08%). O software totalmente autônomo (FSD) da empresa, que utiliza uma rede de câmeras e sensores ultrassônicos para evitar obstáculos, é um exemplo perfeito de como a Tesla está incorporando IA em seus EVs.
Em meados de abril, Gordon Johnson, da GLJ Research, apoiador de longa data do Tesla Bear, reduziu seu preço-alvo ultraespecífico para a Tesla para US$ 22,86 por ação. Historicamente, Johnson atingiu seu preço-alvo estabelecendo um múltiplo de 15 nos lucros futuros da empresa e aplicando um desconto de 9% aos preços atuais.
Não há como negar que a Tesla realizou coisas nunca antes possíveis na indústria automobilística por mais de meio século. O CEO Elon Musk levou com sucesso a empresa do zero à produção de alto volume e obteve quatro anos consecutivos de lucros nos Princípios Contábeis Geralmente Aceitos (GAAP). Mas o elogio termina aqui.
A Tesla reduziu os preços de venda dos seus veículos elétricos mais de seis vezes nos últimos 18 meses. Com as vantagens de ser o pioneiro a diminuir e a concorrência a intensificar-se, Musk não teve outra escolha senão tornar-se mais competitivo em termos de preços. Como resultado, a margem operacional da empresa diminuiu significativamente, a saída de caixa livre no primeiro trimestre foi revertida e o estoque de veículos elétricos da empresa aumentou significativamente.
Além disso, os esforços da Tesla para se tornar mais do que apenas uma empresa automóvel fracassaram em grande parte. Embora a Tesla tenha alcançado algumas pequenas vitórias, o crescimento no seu sector de geração e armazenamento de energia abrandou significativamente e as margens brutas no seu sector de serviços permanecem na casa de um dígito. Os investidores gostam de retratar a Tesla como uma empresa de energia ou tecnologia, mas a empresa obtém a maior parte das suas receitas e lucros do seu negócio cíclico de veículos eléctricos, ainda em queda.
Outro fator contundente para Tesla é que a lista de promessas e inovações do Sr. Musk não se concretizou. Depois de uma década inteira esperando autonomia de nível 5 dos EVs da empresa, o FSD da Tesla não foi além da autonomia de nível 2. Além disso, o Cybertruck sofreu falhas iniciais, vários recalls e entregas abaixo da média.
A Tesla, uma ação automobilística com margens de lucro cada vez menores e entregas de veículos elétricos em declínio, é negociada com prêmio até mesmo para as ações de IA mais caras. Uma queda de 91% pode ser um pouco extrema, mas ele tem que competir com Gordon Johnson. importante Parece provável que será negativo.
