Escrito por Summer Jen
HONG KONG (Reuters) – Os fundos de hedge em busca de pechinchas no mercado de ações relacionadas à inteligência artificial estão inundando os fabricantes de chips sul-coreanos, à medida que uma nova onda de demanda por chips de memória de última geração e os gastos do governo reduzem os valores dos chips de memória. vai aumentar.
O Man Group da Grã-Bretanha, a Fenhe Fund Management de Singapura, a CrowdAlpha Capital Management de Hong Kong e a East Eagle Asset Management estão entre os fundos de hedge que buscam exposição à IA na Ásia. O foco está em gigantes sul-coreanos como SK Hynix e Samsung Electronics, que até agora ficaram para trás. atrás do resto do mundo. Reunião do setor.
“Se você acha que a Nvidia é a rainha da história da IA, a Hynix é a rainha”, disse Matt Fu, diretor de investimentos da FengHe, de US$ 4 bilhões, que adquiriu a Hynix e a Samsung este ano.
A FengHe e outros investidores de fundos de hedge foram pressionados pelo frenesi da IA do ano passado, que elevou o valor das ações da Nvidia listadas nos EUA para mais de US$ 3 trilhões, em comparação com empresas asiáticas populares de IA, como a TSMC de Taiwan. ficou atrás de ações como a Hynix.
Mas à medida que as empresas de tecnologia na corrida da IA generativa correm para garantir chips de memória de alta largura de banda (HBM), fabricados principalmente pela Hynix, Samsung e Micron Technology, com sede nos EUA, o fabricante de chips sul-coreano está no centro das atenções.
Hynix é um dos principais fornecedores de chips de memória HBM avançados para a Nvidia. Hu da FengHe estima que a Hynix recebe uma parcela maior de sua receita da Nvidia do que da TSMC, mas os ganhos futuros de 12 meses da Hynix são 9 vezes futuros, em comparação com os 23 vezes da TSMC.
Estas ações também têm mais a oferecer, incluindo o pacote de apoio de 26 biliões de won (19 mil milhões de dólares) do governo sul-coreano à indústria de chips e um novo “programa de aumento de valor empresarial”, em linha com esforços semelhantes no Japão e na China. . Melhorar os retornos aos acionistas.
O índice de referência KOSPI atingiu o seu nível mais alto em sete meses em junho, à medida que o dinheiro dos fundos de hedge inundava o setor de IA da Coreia do Sul. As ações sul-coreanas atraíram as entradas mais fortes entre os mercados emergentes asiáticos até agora este ano, e as maiores entradas desde 2008, de acordo com dados do LSEG.
Os fundos de hedge argumentam que os benefícios de investir na Coreia do Sul superam os riscos significativos, incluindo a pressão de um won coreano fraco e as restrições à venda a descoberto de ações no mercado interno.
A KOSPI está sendo negociada a 10 vezes os lucros futuros de 12 meses, em comparação com os 18 vezes de Taiwan e os 15 vezes do Japão.
mais memória
Samsung e Hynix representam aproximadamente 30% da KOSPI em termos de capitalização de mercado.
As ações da Hynix subiram mais de 70% este ano, enquanto as da Samsung subiram apenas 12% e o KOSPI geral subiu quase 9%.
Além dos chips HBM, uma escassez mais ampla de chips de memória está apoiando ainda mais os fornecedores coreanos. A Samsung disse na semana passada que esperava que o lucro operacional do segundo trimestre aumentasse mais de 15 vezes devido ao aumento dos preços dos chips.
Sumant Wahi, gerente de portfólio do Man Group, que se concentra em ações de tecnologia, disse que os preços dos chips tradicionais de memória dinâmica de acesso aleatório (DRAM) também estão subindo à medida que a indústria de chips transfere muita capacidade de produção para a fabricação da HBM.
“Definitivamente há uma oportunidade aí”, disse ele.
Pierre Haubrecht, chefe de pesquisa macro da East Eagle Asset Management, disse que a Samsung teve um desempenho significativamente inferior em comparação com a TSMC este ano e espera que se recupere no segundo semestre do ano.
O tema da IA da Coreia do Sul vai além dos fabricantes de chips. Chris Wang, gestor de carteira da especialista em tecnologia CrowdAlpha Capital Management, investiu este ano na fabricante de equipamentos de energia HD Hyundai Electric, apostando que as ações beneficiariam de um aumento no consumo de eletricidade. O preço das ações da empresa aumentou 333% desde janeiro.
“A Coreia do Sul tem potencial para vender mais equipamentos semicondutores, sistemas de refrigeração e até produtos eletrônicos de consumo à medida que seu ecossistema de IA cresce”, disse Simon Woo, coordenador de pesquisa de tecnologia da Ásia-Pacífico da BofA Securities.
Além disso, a prolongada guerra tecnológica sino-americana tornou difícil para a China manter o uso dos chips de memória avançados da Coreia do Sul, dado que os fabricantes de chips chineses anteriormente não conseguiam competir enquanto estavam sob a proibição de exportação dos EUA. Wu acrescentou que isso agora é certo.
(Reportagem de Summer Zhen; reportagem adicional de Rae Wee em Cingapura e Gaurav Dogra em Bengaluru; edição de Jamie Freed)
