(Bloomberg) – A recuperação de US$ 420 bilhões do preço das ações da Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. neste ano será posta à prova quando a empresa divulgar os resultados na próxima semana, com analistas esperando que a empresa aumente sua previsão de vendas para o ano inteiro.
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A maior fabricante terceirizada de semicondutores do mundo provavelmente reportará um aumento de 29% no lucro líquido do segundo trimestre na quinta-feira, de acordo com a estimativa mediana de analistas consultados pela Bloomberg. Mais importante ainda, os analistas do JPMorgan Chase & Co. e do Morgan Stanley esperam que a empresa também aumente as suas perspectivas de vendas para o ano inteiro, justificando novos aumentos de avaliação.
Assim como a Nvidia Corp., a TSMC se tornou uma aposta popular em inteligência artificial para investidores, com poucos concorrentes capazes de imitar a tecnologia de ponta da TSMC. Isto lhes dará poder de negociação para aumentar os preços dos chips avançados à medida que a demanda cresce. Os analistas estão tentando acompanhar as avaliações e as metas de preços, com a empresa emergindo no início desta semana com uma capitalização de mercado potencial nos EUA de US$ 1 trilhão.
“Os investidores perceberam que a TSMC é uma ‘garrafa’ no tema IA”, disse Jian Shi Cortesi, gestor de portfólio da Gum Investment Management. Seu maior fundo tem as ações como principal participação. “Na minha opinião, a demanda por chips de IA provavelmente continuará pelo menos nos próximos trimestres, já que a demanda por chips de IA não mostra sinais de desaceleração no momento.”
A empresa, que é a única fornecedora de chips de última geração para Nvidia e Apple Inc., disse anteriormente que esperava um crescimento nas vendas para o ano inteiro de 20% a 20%. Isto é cada vez mais visto como demasiado cauteloso, especialmente depois de as vendas do trimestre de Junho terem excedido os lucros reportados por rivais como a Samsung Electronics e o principal cliente Broadcom.
A TSMC anunciou na quarta-feira que as vendas do segundo trimestre aumentaram 40%, em comparação com as expectativas médias de um aumento de 36%. Isso está ajudando a aumentar as expectativas dos investidores.
No início do ano, as ações listadas em Taiwan foram avaliadas em 13 vezes a relação preço-lucro esperada para 2025. Em seis meses, saltou 21 vezes. Analistas disseram que se a TSMC provar que está melhorando suas margens, elas aumentarão ainda mais.
“A aceleração do crescimento dos lucros deve levar a uma reavaliação das avaliações”, disse Kevin Wang, analista da Mizuho Securities Asia, que elevou o seu preço-alvo para as ações listadas em Taiwan em 17% este mês. “Margens melhoradas poderiam aumentar a receita em 25% ou até 30%, o que também poderia aumentar a avaliação em pelo menos 25x.”
Os investidores acompanharão de perto o tom da TSMC em sua divulgação de lucros em busca de mais pistas sobre a recuperação do mercado de chips e as tendências de demanda por IA. Os pedidos de chips de IA estão ajudando a compensar as fracas vendas de smartphones, que estão se recuperando de uma queda.
A crescente demanda por atualizações de produtos em smartphones de última geração e computação de alto desempenho pode resultar em aumentos de preços de semicondutores de última geração. O JPMorgan estima que a TSMC poderia aumentar os preços de seus chips de última geração em 3% a 6% para vários clientes.
“Espera-se que mais de 50% das vendas registrem aumentos de preços de meio dígito, o que se traduzirá em mais de 100 pontos-base de crescimento da margem bruta em 2025”, escreveram analistas do JPMorgan, incluindo Gokul Hariharan, em nota de 7 de julho. a ascensão”, escreveu ele. Eles esperam que a margem de lucro bruto da TSMC aumente. Espera-se que este valor salte para 58% no próximo ano, superando as expectativas de consenso.
Ainda assim, há sinais de que algumas pessoas estão preocupadas com essa avaliação. Os investidores estrangeiros foram vendedores líquidos de ações durante cinco sessões consecutivas até quinta-feira, de acordo com dados da Bolsa de Valores de Taiwan.
A capitalização de mercado da empresa excede agora em muito o tamanho combinado de todas as empresas latino-americanas incluídas no Emerging Markets Benchmark da MSCI, que é monitorado por um fundo global multimilionário, de acordo com cálculos da Bloomberg.
“No momento, há escassez de tudo na cadeia de fornecimento de IA”, disse Robert Chen, analista do Bank of America com sede em Taipei. “As ações de semicondutores de Taiwan não são altamente valorizadas. O preço das ações aumentou significativamente, mas há lucros para apoiá-lo.”
–Com assistência de Argin Chang e Betty Hou.
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