As ações da Nvidia (NVDA) estão caindo hoje, após as recentes altas de mercado da fabricante de chips. Hans Mosesmann, analista de pesquisa sênior da Rosenblatt Securities, junta-se à Market Domination para explicar por que não está preocupado com as fortes oscilações dos preços das ações da semana passada. Mosesman deu à Nvidia o preço-alvo mais alto em Wall Street.
Mosesman tem uma visão de longo prazo, explicando que qualquer pressão para vender é insignificante, visto que a NVIDIA será “a melhor maneira de jogar IA nos próximos 10 anos”. Ele acrescentou que a Nvidia não é mais apenas uma empresa de semicondutores, mas uma plataforma com “todas as coisas de IA”.
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Este artigo foi escrito por Gabriel Roy
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A participação na mídia está diminuindo hoje.
A IA I O queridinho do mercado caiu ainda mais em relação aos máximos que atingiu há pouco tempo.
Mas nosso próximo convidado não está preocupado com o caminho acidentado que a NVIDIA tem visto nas últimas semanas.
Ele avalia a ação como “compra” e tem o preço-alvo mais alto do mercado.
Quero levar Hans e Moses comigo.
Ele é analista de pesquisa sênior da Rosenblatt Securities.
Estou feliz por estares aqui.
Olhando para o que certamente foram algumas semanas voláteis para a NVIDIA, parte disso colocou alta pressão sobre o preço das ações.
Por que isso não é uma preocupação para você?
Bem, estamos entrando em um novo território para a NVIDIA.
Como vocês sabem, essa avaliação se tornou realmente incrível quase no ano passado.
Hum, esse movimento é como se as pessoas trabalhassem de alguma forma e precisamos entender como isso é possível e o que está acontecendo com a IA e sua liderança.
Então pode ficar um pouco instável, mas de uma perspectiva secular pelos próximos 10 anos, essa será uma maneira de jogar com IA, ah, eles estão em outro nível, pessoal Ah, acho que vocês terão que entender acostumados com isso e não são mais uma empresa de semicondutores.
São plataformas, são todos AI e Hans. Se você está otimista em relação aos dois Hans da NVIDIA, acho que também deve estar otimista em relação às maiores megatendências da IA. Sim, isso é uma mudança de paradigma.
Sim, Jensen Wong está certo, você sabe como começou a próxima revolução industrial, Hans.
Sim está certo.
Portanto, existem algumas partes móveis, e nem toda a IA será o lar da nuvem, onde a maior parte dos negócios da Nvidia é feita. Porque com o passar do tempo, mais e mais IA não será executada na nuvem. No entanto, o meio e o extremo abrem a porta para soluções mais eficientes do ponto de vista da plataforma, do hardware e até do software.
Portanto, há outros jogadores que também se beneficiarão com essa transição. Como A e D, Arm e uma pequena empresa que cobrimos chamada Lady.
Existem outros participantes, mas do ponto de vista da captura de valor da IA, a NVIDIA pode perder participação de mercado unitária, mas eles estão monetizando toda a pilha, então podem realmente ganhar valor. Todo o rack, todo o software que o rodeia.
Portanto, este é um modelo assustador, e não acho que as pessoas entendam completamente o que Hans disse anteriormente sobre a NVIDIA não ser mais apenas uma fabricante de chips.
Na verdade, é tudo uma questão de IA que está atraindo a atenção dos reguladores em todo o mundo.
E no início desta semana, recebemos um relatório da Reuters. Na verdade, a França definiu que a mídia pode enfrentar acusações antitruste na França.
Eu estaria interessado em ver como você avalia esse risco do ponto de vista do analista e até que ponto isso pode acabar sendo um obstáculo preocupante para o preço das ações.
Bem, acho que os concorrentes da NVIDIA e os observadores e países da NVIDIA estão preocupados com as empresas que estão capturando ou capturando todo esse valor.
Portanto, em alguns casos, pode reagir repentinamente para parar algo que já endureceu.
Os EUA ainda estão basicamente esgotados, com 20 a 25 por cento do seu negócio basicamente eliminado por causa destas restrições à China.
Então, isso é notável, mas eles não estão fazendo nada de predatório.
E pelo menos não é o preço dos chips ou das placas de rack que impulsiona esse negócio, embora os preços estejam subindo.
É o valor criado pelo custo total de propriedade.
Esta é outra métrica com a qual nós da indústria de semicondutores não estamos acostumados.
certo.
Ao dobrar o preço deste produto, você obtém um benefício significativo de TCO (desempenho por watt, pé cúbico, dólar) que, como você sabe, ninguém mais pode alcançar.
certo.
Não é que haja mais alguém que possa fazer isso, talvez o MD possa ter alguma participação aqui, mas é um pouco diferente.
Mas certamente em França é algo que seria desaprovado e que deveria ser monitorizado.
Mas neste momento, eles são justos quando se trata de precificar seus produtos, então não acho que isso levará a nada.
Na minha opinião, Hans, o Jensen está a construir esta plataforma à medida que expande o seu negócio. Hans, você sabe, ele está se mudando para novas áreas, novas áreas, há alguma empresa com a qual você acha que ele deveria se preocupar?
Bem, a maneira tradicional de fazer as coisas no silício está mudando, então o chamado mercado de servidores de commodities está realmente sendo perturbado em termos de valor ao entrar em um ciclo acelerado. .
Então mesmo caras como Intel e A e D, se A e D não tivessem GPU U, por exemplo, eles estariam em apuros.
Bem, eles estão tentando mudar a forma como a computação é feita.
A próxima onda de captura de valor para a NVIDIA estará nas áreas de rede e armazenamento, por exemplo, se olharmos para a nuvem.
E você começa a considerar essas áreas em termos de valor e a maximizar a interface entre redes e armazenamento e computadores, computação acelerada.
Portanto, acho que os players tradicionais de rede e de armazenamento provavelmente terão que lidar com isso.
Existem maneiras de contornar isso. Por exemplo, Broadcom e Marvel são gigantes na indústria de redes e têm a capacidade de criar chips personalizados.
Portanto, alguns hiperescalares nem sempre querem usar NVIDIA e querem usar seus próprios aceleradores personalizados, altamente eficientes e muito caros.
E há um tipo diferente de tema que vai contra isso, mas se você olhar o roteiro da Nvidia, como eles esperam trazer não apenas a computação da GPU, mas todo o rack e tudo que está dentro dele, é interessante ver se esse é o caso. Fala-se cada vez mais sobre concorrentes neste espaço, como Rack, Data Center, Hans, e olhando para Mikron, certamente há muita tensão aqui.
Gostaria de saber o que você pensa sobre essa comparação e, mais especificamente, dadas suas afirmações otimistas sobre algumas das ações de preços que vimos na Micron desde seu relatório de lucros, você está ignorando isso?
Então meus dois primeiros colocados deste ano são aqueles que tiveram um desempenho um pouco ruim aqui, A e D e Micro, que ficaram um pouco atrás.
Então Miron é um facilitador.
Ah, eles não são concorrentes, são NVIDIA.
Então eles, hum, micro fornecem uma memória básica e muito útil. Quer seja DDR 5, que é mais comoditizado, ou esta nova memória de alta largura de banda à qual a indústria está atualmente limitada, hum, provavelmente estará esgotada no próximo ano, talvez um ano e um ano. metade.
Portanto, a NVIDIA precisa da Mikron, Samsung e Hex para obter enguias e aumentar a produção, certo?
MD é mais um concorrente e vem do nada. E à medida que vemos uma nova batalha de gigantes envolvendo muitas empresas de chips hiperescalares do setor, a MD é apoiada pela hiperescalar e pela Broadcom, bem como por algumas empresas de rede. Eles se sentem ameaçados pela NVIDIA, então eles se unem para lutar contra essa personalidade chamada Godzilla aqui.
Ah, e para a NVIDIA, você conhece o Monstro Verde, Verde.
É assim que é.
Será uma batalha longa e prolongada.
Mas acho que a NVIDIA tem vantagem aqui.
Você sabe, com o tempo, você pode pensar na Apple com o iPhone e no ecossistema que está lutando contra o Android, meio que coexistindo.
Mas pensei que poderia interpretar Hans se fizesse isso.
Estou feliz por estar no programa hoje.
Obrigado pelo seu tempo.
Eu entendi.
