Os investidores não devem fechar os olhos para os problemas menos óbvios com este fabricante de chips de IA.
Nvidiade (NVDA 0,61%) O estoque aumentou mais de 600% nos últimos dois anos. Grande parte deste aumento foi impulsionado pelo crescimento do mercado de inteligência artificial (IA), com o aumento das vendas de GPUs de data center para processamento de tarefas complexas de IA.
A demanda insaciável do mercado por chips para data centers continua a superar a oferta disponível, com analistas prevendo um crescimento anual composto de 45% na receita da NVIDIA do ano fiscal de 2024 ao ano fiscal de 2027 (que termina em janeiro de 2027 e deverá aumentar em um CAGR). Eles esperam que o lucro por ação (EPS) cresça a um CAGR de 51%.
Fonte da imagem: Nvidia.
Portanto, embora a NVIDIA já valha mais de US$ 3 trilhões, ela ainda pode ter muito espaço para funcionar. Mas antes de comprar estas ações em alta, os investidores devem estar cientes de quatro sinais de alerta que podem encerrar inesperadamente um mercado altista histórico.
1. Os chips de IA agora estão em jogo
No ano fiscal de 2022 (que termina em janeiro de 2022), a Nvidia gerou 46% de sua receita com GPUs de jogos, 39% com GPUs de data center e o restante com visualização profissional, automotivo e chips OEM. No entanto, o mix de produtos mudou completamente nos dois anos seguintes, à medida que as vendas de chips para data centers ultrapassaram os chips para jogos.
No primeiro trimestre do ano fiscal de 2025, a Nvidia gerou 87% de sua receita com chips de data center, 10% com chips de jogos e os 3% restantes com outras categorias. A receita do data center no trimestre foi de US$ 22,6 bilhões, em comparação com a receita total do data center de aproximadamente US$ 27 bilhões. todos Esta tremenda expansão transformou a Nvidia de um fabricante de GPU mais diversificado em um all-in-play para chips de IA.
Se você acredita que a Nvidia continuará a dominar o mercado de IA à medida que se expande, tudo bem. Mas se o mercado de IA esfriar drasticamente, a escassez de chips da Nvidia poderá rapidamente se tornar um excesso. Mesmo que o negócio dos centros de dados sofra uma recessão, não pode contar com o crescimento do jogo ou de outros segmentos mais pequenos para amortecer o declínio anual.
2. Enfrentar desafios regulamentares imprevisíveis
A enorme dependência da Nvidia no mercado de IA a expõe a muitos desafios regulatórios imprevisíveis. Os reguladores dos EUA reforçaram repetidamente os controlos de exportação sobre os envios de chips de IA para a China, e a pressão poderá levar os fabricantes de chips chineses a acelerar o desenvolvimento dos seus próprios chips de IA.
Regulamentações mais rigorosas sobre a tecnologia generativa de IA, já em vigor na Europa, poderiam travar o crescimento de uma indústria popular e desencorajar as empresas de comprar novos chips de IA. Reclamações sobre plágio em massa e outras questões éticas também poderiam forçar as empresas de IA a expandirem-se a um ritmo mais lento e comedido.
3. Enfrentando uma clara ameaça competitiva
Segundo a JPR, a Nvidia controla 88% do mercado de GPUs discretas, mas sua maior rival é a Nvidia oh meu Deus está implantando aceleradores de IA mais baratos. A GPU MI300 Instinct da AMD já supera a GPU H100 da Nvidia, que custa cerca de quatro vezes mais, em termos de poder de processamento bruto e uso de memória em vários benchmarks do setor. informações A empresa afirmou recentemente que seu novo acelerador Gaudi 3 AI é mais rápido e mais eficiente em termos de energia do que a GPU H100 da Nvidia.
super microcomputadorcresceu rapidamente nos últimos anos, produzindo servidores dedicados de IA equipados com chips Nvidia, mas também está desenvolvendo novos servidores otimizados para aceleradores de IA baratos da AMD e Intel. Esses servidores baratos poderiam atrair operadores de data center preocupados com os custos e consumir a participação de mercado da Nvidia.
Por outro lado, devido à falta de oferta e ao alto preço da Nvidia, OpenAI, microsoft, alfabetoGoogle e Amazonas – Desenvolva seu próprio acelerador de IA original. Esses chips não ameaçam o crescimento da Nvidia no curto prazo, mas podem gradualmente afrouxar o controle férreo da Nvidia no mercado de data centers em hiperescala.
4. Insiders são vendedores
O preço das ações da Nvidia não é barato, com uma relação P/E futura de 49 vezes e as vendas deste ano de 26 vezes. Mas se a empresa tiver potencial para duplicar ou triplicar novamente num futuro próximo, então essa avaliação parece razoável e os insiders deveriam arrecadar ainda mais ações.
Já nos últimos 12 meses, os membros da NVIDIA venderam mais de quatro vezes mais ações do que compraram. Nos últimos três meses, venderam mais de 52 vezes mais ações do que compraram. Embora esta venda privilegiada não signifique necessariamente que as ações estejam a cair de um penhasco, é uma tendência preocupante que sugere um potencial de valorização limitado no curto prazo.
É seguro comprar ações da Nvidia?
Embora eu acredite que ainda vale a pena comprar a Nvidia, os investidores não deveriam pensar na Nvidia como uma ação de crescimento perfeito. A transição de uma empresa de jogos para uma empresa de IA é repentina e provavelmente enfrentará dificuldades de crescimento significativas nos próximos anos. Mas se todos os desafios competitivos, regulamentares e macro puderem ser superados, deverá continuar a ser uma das formas mais fáceis de beneficiar da expansão a longo prazo do mercado de IA.
A executiva da Alphabet, Suzanne Frye, é membro do conselho de administração do The Motley Fool. John Mackey, ex-CEO da subsidiária da Amazon, Whole Foods Market, é membro do conselho de administração do Motley Fool. Leo Sun tem um cargo na Amazon. The Motley Fool tem posições e recomenda Advanced Micro Devices, Alphabet, Amazon, Microsoft e Nvidia. The Motley Fool recomenda Intel e recomenda as seguintes opções: Longa chamada de $ 45 de janeiro de 2025 na Intel, Longa chamada de $ 395 de janeiro de 2026 na Microsoft, curta chamada de $ 35 de agosto de 2024 na Intel, curta chamada de $ 405 de janeiro de 2026 na Microsoft É Cole. O Motley Fool tem uma política de divulgação.
