As ações da Broadcom subiram mais de 14% no pregão de quarta-feira, depois que a fabricante de chips e software relatou resultados trimestrais melhores do que o esperado, impulsionados pela forte demanda por inteligência artificial e VMware. A Broadcom também elevou sua perspectiva para o ano inteiro e anunciou um desdobramento de ações de 10 por 1. De acordo com estimativas compiladas pela LSEG (anteriormente Refinitiv), a receita do clube para o segundo trimestre do ano fiscal de 2024 (que termina em 5 de maio) será de US$ 12,5 bilhões, um aumento de 43% em relação ao mesmo período do ano passado, em comparação com as expectativas dos analistas de US$ 12,0 bilhões. Ultrapassou US$ 60 milhões. Excluindo a contribuição da VMWare, a receita da Broadcom aumentou 12% ano após ano. O lucro ajustado por ação (EPS) aumentou 6% ano após ano, para US$ 10,96, superando as expectativas de US$ 10,85. O lucro ajustado antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) para o trimestre foi de US$ 7,43 bilhões, superando a estimativa de Wall Street de US$ 7,05 bilhões. Razões para possuir a Broadcom: A Broadcom é uma empresa de semicondutores e software de alta qualidade dirigida por um CEO incrível em Hoc Tan, mais conhecido por sua estratégia de fusões e aquisições de criação de valor. Acreditamos que a Broadcom é uma das maiores beneficiárias da IA por meio de seus negócios de redes e chips personalizados. As ações são negociadas a uma relação preço/lucro muito mais razoável em comparação com outras ações de semicondutores. A empresa também possui uma estratégia de alocação de capital favorável aos acionistas, incluindo dividendos e recompra de ações. Concorrentes: Marvell Technology, Advanced Micro Devices, Nvidia Última compra: 3 de outubro de 2023 Data de início: 3 de agosto de 2023 24 de fevereiro de 2023 Conclusão Este trimestre solidifica nosso caso para a Broadcom. Os negócios de IA da Broadcom continuam apresentando um rápido crescimento de vendas, com a administração elevando sua perspectiva para o ano inteiro para US$ 11 bilhões, o que nos torna um dos melhores estoques de chips de IA do mercado. O resto do negócio de semicondutores legados continua a enfrentar dificuldades, mas há sinais de esperança de que atingirá o seu nível mais baixo nos próximos trimestres e recuperará no próximo ano. Continuamos vendo notícias positivas para a VMware. O progresso que a Broadcom fez nos primeiros dias da integração é muito encorajador, mas com base na experiência da administração em fusões, nunca duvidamos disso. O CEO Hock Tan e sua equipe fazem um excelente trabalho ao encontrar empresas fortes para adquirir que possam criar sinergias de receitas e custos (reduzindo custos). Isso lhes permite gerar mais fluxo de caixa livre e usá-lo para aumentar dividendos, recomprar ações e encontrar mais empresas. pegar. Além disso, a Broadcom anunciou um desdobramento de ações a termo de 10 por 1 que entrará em vigor após o fechamento do pregão em 12 de julho. Como eu disse antes, em teoria, os desdobramentos de ações não deveriam importar. Mas se você olhar para as reputações que Lam Research, Chipotle, Walmart e, mais recentemente, a fabricante de chips Club Nvidia receberam com a divisão, claramente não está prejudicado. E é bom que a Broadcom queira tornar suas ações mais acessíveis a investidores e funcionários. Como resultado da batida, aumento e desdobramento de ações (que inegavelmente teve um impacto positivo no preço das ações), o preço-alvo da Broadcom foi aumentado de US$ 1.550 para US$ 1.900 por ação. Embora o rácio preço/lucro da empresa já não seja tão barato como antes, a sua forte perspectiva de receitas impulsionada pela IA, as fortes margens de lucro e o compromisso de devolver dinheiro aos accionistas justificam o seu prémio de mercado mais elevado. As ações da AVGO YTD Mountain Broadcom YTD fecharam na quarta-feira com um recorde de pouco menos de US$ 1.500 por ação, um aumento de cerca de 34% no acumulado do ano. Com base nos preços atuais pós-mercado, a ação pode abrir em torno de US$ 1.700 na quarta-feira. Comentário trimestral As vendas de soluções de semicondutores aumentaram 6% ano após ano, para US$ 7,2 bilhões, superando as expectativas. Isto deve-se ao facto de o contínuo fortalecimento das vendas relacionadas com a IA mais do que compensou a contínua fraqueza cíclica das receitas das empresas e dos transportadores. Rede: As vendas aumentaram 44% ano após ano, para US$ 3,8 bilhões, e representaram 53% das vendas de semicondutores no trimestre. Os gastos com IA são um tema importante aqui, com a receita de redes e aceleradores personalizados aumentando 280% ano após ano, para US$ 3,1 bilhões. Em uma teleconferência pós-lucros, o CEO Hock Tan destacou que o mix de receitas da empresa está mudando em direção a uma parcela crescente de redes à medida que a empresa continua a implantar clusters de data center de IA. A Broadcom opera uma rede Ethernet, diferente da solução InfiniBand da Nvidia. No que diz respeito aos chips personalizados, a Broadcom disse que os clientes de hiperescala estão acelerando os investimentos para aumentar o desempenho dos clusters de data center. Embora a empresa não tenha citado nomes, acredita-se amplamente que os nomes dos clubes Alphabet e Meta Platforms e, mais recentemente, ByteDance, empresa-mãe da TikTok, são os principais clientes desses aceleradores de IA personalizados. O negócio de semicondutores legados foi fraco, como esperado. Wireless: A receita foi de US$ 1,6 bilhão, um aumento de 2% ano a ano e representou 22% da receita de semicondutores. A empresa não mudou sua perspectiva anterior de vendas estáveis ano após ano, mas não podemos deixar de pensar que um novo ciclo de atualização na Apple, seu cliente sem fio, poderia levar a um crescimento futuro nas vendas. Conectividade de servidor e armazenamento: As receitas foram de US$ 824 milhões, uma queda de 27% ano após ano e representaram 11% da receita de semicondutores. O negócio está numa situação difícil há algum tempo, mas o Sr. Tan reiterou a sua expectativa de que este trimestre seja o mais baixo e que se recupere no segundo semestre do ano. Tan espera agora que a receita de armazenamento diminua cerca de 20% este ano, o que pode ser um pouco melhor do que o declínio de 20% esperado anteriormente. Banda larga: As receitas foram de US$ 730 milhões, uma queda de 39% ano a ano e representaram 10% da receita do segmento. A procura está a melhorar aqui e não se espera que os negócios cheguem ao fundo do poço até ao segundo semestre deste ano. Este pessimismo levou a administração a rever a sua previsão de vendas para o ano inteiro, de um declínio anual de mais de 30% para um intervalo baixo de 30%. Segmento Industrial: As vendas para esta parte do negócio diminuíram 10% ano a ano, e a administração reduziu sua perspectiva em relação à previsão anterior para um declínio de um dígito, abaixo de um declínio de dois dígitos ano a ano. A receita de Software de Infraestrutura, outra divisão da Broadcom, também superou as expectativas, aumentando 175% ano após ano, para US$ 5,3 bilhões. A receita da VMware foi positiva em US$ 2,7 bilhões, acima dos US$ 2,1 bilhões no primeiro trimestre. A Broadcom espera que a receita futura acelere em direção a uma taxa de execução trimestral de US$ 4 bilhões, e este é apenas o começo dos benefícios do acordo com a VMware. Tan disse que a integração da VMware, adquirida no final do ano passado, está progredindo bem com a transição para um modelo de licenciamento por assinatura. E os resultados confirmam isso. Não só o valor da reserva anual acelerou, mas também foram eliminados custos redundantes, resultando em resultados positivos significativos tanto para receitas como para despesas. A Broadcom disse que a taxa de execução de gastos da VMware foi de US$ 1,6 bilhão no trimestre, abaixo dos US$ 2,3 bilhões do trimestre anterior à aquisição. Tan espera que esse número caia para uma taxa de execução de US$ 1,3 bilhão no final do quarto trimestre, superior ao plano anterior de US$ 1,4 bilhão. Ele acredita que o valor combinado se estabilizará em US$ 1,2 bilhão. Alocação de capital No geral, a Broadcom gerou fluxo de caixa livre de aproximadamente US$ 4,5 bilhões no segundo trimestre do ano fiscal de 2024, mas excluindo a reestruturação e consolidação no trimestre, esse número aumentou 18% ano após ano, para US$ 5,3 bilhões. Com esta forte geração de caixa, a Broadcom irá retirar 1,2 milhões de ações, pagar 2,4 mil milhões de dólares em dividendos, reembolsar 2,4 mil milhões de dólares em dívidas e utilizar as suas participações acionárias provenientes da aquisição de prémios de ações para fins fiscais, podendo gastar 1,55 mil milhões de dólares para recomprar. Embora não tenha havido recompras formais de ações ordinárias como parte do programa de recompra de ações, a empresa está saindo de um primeiro trimestre fiscal em que recomprou ações no valor de US$ 7,1 bilhões. Perspectivas Após um primeiro semestre forte do ano fiscal de 2024, a Broadcom aumentou tanto sua receita quanto sua perspectiva de EBITDA ajustada. A empresa agora espera que as vendas sejam de US$ 51 bilhões, acima dos US$ 50 bilhões anteriores, e que o EBITDA ajustado seja de aproximadamente 61% das vendas projetadas, acima dos 60%. Isso equivale a aproximadamente US$ 31,11 bilhões. A atualização positiva revisada supera as expectativas da FactSet de receita de US$ 50,58 bilhões e EBITDA ajustado de US$ 30 bilhões. Uma razão para o aumento é que a Broadcom tem uma perspetiva mais forte para as receitas da IA, esperando que as receitas excedam os 11 mil milhões de dólares este ano, acima da sua perspetiva anterior de cerca de 10 mil milhões de dólares. Isso ainda parece conservador para nós. (Os fundos de caridade de Jim Cramer são longos AVGO, NVDA, GOOGL, META. Veja aqui uma lista completa de ações.) Como assinante do CNBC Investment Club de Jim Cramer, Jim negocia Receba alertas comerciais antes de fazê-los. Depois que Jim envia um alerta comercial, ele espera 45 minutos antes de comprar ou vender ações do portfólio do fundo de caridade. Se Jim falar sobre uma ação na CNBC TV, ele emitirá um alerta de negociação e aguardará 72 horas antes de executar a negociação. As informações acima do clube de investimento estão sujeitas aos nossos Termos de Uso e Política de Privacidade, juntamente com a nossa isenção de responsabilidade. Não existem deveres ou obrigações fiduciárias nem decorrem do recebimento de informações fornecidas em conexão com o Clube de Investimento. Nenhum resultado ou benefício específico é garantido.
Hock Tan, CEO da Broadcom
Lucas Jackson Reuter
Broadcom As ações subiram mais de 14% nas negociações após o expediente de quarta-feira, depois que a fabricante de chips e software relatou resultados trimestrais melhores do que o esperado, impulsionados pela forte demanda por inteligência artificial e VMware. A Broadcom também elevou sua perspectiva para o ano inteiro e anunciou um desdobramento de ações de 10 por 1.
