O mercado de servidores de inteligência artificial (IA) cresceu no ano passado, à medida que empresas de nuvem e provedores de data centers investem dinheiro na construção de infraestrutura de IA e no desenvolvimento de aplicações generativas de IA. Isso é explicado por fabricantes de servidores como: Tecnologias Dell (NYSE:Dell) e super microcomputador (NASDAQ:SMCI) Os preços de suas ações explodiram.
Embora as ações da Dell tenham quase triplicado no ano passado, a empresa, também conhecida como Supermicro, disparou impressionantes 873%. O que é surpreendente, no entanto, é que ambas as empresas continuam a negociar com avaliações atraentes, apesar dos incríveis aumentos nos preços das ações durante o ano passado.
Então, se você tivesse que comprar um desses dois servidores de IA agora mesmo, qual seria a melhor escolha?
Para tecnologias Dell
A Dell Technologies é um player importante no mercado global de servidores. De acordo com estimativas de terceiros, a participação da empresa em todo o mercado de servidores atingirá 19% até o final de 2022. Portanto, não é nenhuma surpresa ver por que a empresa se beneficiaria com a crescente demanda por servidores de IA.
No quarto trimestre de 2024 (terminado em 29 de fevereiro de 2024), a Dell informou que os pedidos de servidores otimizados para IA aumentaram aproximadamente 40% sequencialmente. A empresa vendeu US$ 800 milhões em servidores de IA no último trimestre. Esse número deve continuar a aumentar, já que a carteira de servidores de IA da Dell quase dobrou em relação ao trimestre anterior, para US$ 2,9 bilhões. Espera-se que o mercado de servidores de IA atinja US$ 150 bilhões em 2027, acima dos US$ 30 bilhões em receita anual do ano passado, e há muito espaço para a Dell crescer neste mercado.
É importante notar que os servidores de IA representam atualmente uma pequena parte dos negócios gerais da Dell. A receita fiscal da empresa no quarto trimestre foi de US$ 22,3 bilhões, uma queda de 11% em relação ao mesmo período do ano anterior. O declínio ano após ano pode ser atribuído à divisão Client Solutions da Dell, que vende computadores pessoais (PCs) e estações de trabalho.
O mercado de PCs não foi muito saudável no ano passado, com as remessas caindo quase 14% em relação a 2022. Isso explica por que a receita de soluções para clientes da Dell caiu 12% ano após ano no último trimestre. A boa notícia é que a adoção de PCs com tecnologia de IA poderá trazer o setor de volta ao crescimento em 2024, com a empresa de pesquisa de mercado Canalys prevendo que as remessas de PCs com tecnologia de IA aumentarão de 48 milhões de unidades este ano para 2028. Prevemos que as vendas aumentarão. aumentar rapidamente para 205 milhões de unidades por ano.
Portanto, a Dell tem dois catalisadores favoráveis relacionados com a IA que provavelmente a ajudarão a recuperar o seu crescimento a partir deste ano fiscal. A empresa gerou US$ 88,4 bilhões em receita no ano fiscal de 2024, uma queda de 14% em relação ao ano anterior. No entanto, como mostra o gráfico abaixo, espera-se que a receita comece a aumentar a partir do ano fiscal de 2025.
case de super microcomputador
A Super Micro Computer é uma empresa muito menor que a Dell. A receita do ano fiscal de 2023 (que terminou em junho passado) foi de apenas US$ 7,1 bilhões. Mas ser pequeno significa que vender servidores de IA é uma virada de jogo para a Supermicro.
No último trimestre, a empresa gerou mais de 50% de sua receita total com vendas de soluções de servidores relacionadas à IA. Isso explica por que a receita da empresa está a caminho de mais que dobrar, para US$ 14,5 bilhões neste ano fiscal. Se metade da receita do ano fiscal de 2024 da Supermicro vier das vendas de servidores de IA, geraria pelo menos US$ 7,2 bilhões em receitas deste mercado em rápido crescimento. Isso significa que o AI Server tem uma taxa de receita trimestral mais alta em comparação com a Dell.
Também vale a pena notar que a receita poderá duplicar em relação aos níveis actuais, dado que a Supermicro está a expandir as suas operações de produção para suportar mais de 25 mil milhões de dólares em receitas anuais. A empresa está aumentando rapidamente a taxa de utilização de sua atual capacidade de produção. “A utilização da produção em nossas instalações nos EUA, Holanda e Taiwan é de aproximadamente 65% e está aumentando rapidamente”, disse a administração da Super Micro em uma teleconferência de resultados de janeiro.
Portanto, não é nenhuma surpresa ver por que as estimativas de consenso são de que o crescimento da receita da Supermicro deverá permanecer forte no exercício financeiro de 2024 e além.
Não seria surpreendente se a Supermicro superasse as estimativas de consenso para o ano fiscal de 2026. Isso ocorre porque, nas palavras da administração, “as plataformas de IA e CPU da próxima geração estão impulsionando uma forte demanda dos principais data centers, provedores de serviços de nuvem emergentes, empresas/canais e clientes de borda/IoT/telecomunicações. Porque continuamos a impulsionar o nível sucesso do projeto, pedidos e pendências.” ”
veredito
Já observamos que o tamanho menor da Supermicro é uma vantagem, já que a demanda por servidores de IA da Supermicro está impulsionando um crescimento muito mais forte em comparação com a Dell. Isto explica por que os analistas esperam que a receita da Supermicro cresça a uma taxa anualizada de 48% nos próximos cinco anos. Enquanto isso, espera-se que a Dell tenha um crescimento de lucro anual quase insignificante nos próximos cinco anos.
É claro que a sorte da Dell poderá mudar e a sua taxa de crescimento dos lucros poderá acelerar, se o seu negócio de servidores de IA se expandir e os PCs alimentados por IA começarem a impulsionar o crescimento nos negócios dos seus clientes. É por isso que os investidores que procuram um potencial vencedor em IA negociando com uma avaliação atraente podem querer considerar a compra da Dell, que é negociada a um P/E futuro de 15,7x, inferior ao P/E futuro de 36x da Supermicro.
No entanto, vemos a Supermicro crescendo em um ritmo muito mais rápido, o que poderia justificar sua maior valorização como resultado. Portanto, os investidores orientados para o crescimento podem considerar comprar a Supermicro em vez da Dell. Porque a natureza de rápido crescimento da Supermicro poderia levar a retornos mais saudáveis no longo prazo.
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Melhores ações de inteligência artificial (IA): Dell vs. Dell Super Micro Computers foi publicado originalmente por The Motley Fool.
