(Bloomberg) — Alguns dos maiores gestores de ativos do mundo estão em busca da próxima onda de vencedores da inteligência artificial além dos Estados Unidos.
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Até que o entusiasmo global com a IA triplicou o preço das ações da Nvidia Corp. Os investidores estão se voltando para os mercados emergentes em busca de melhor valor e maior escolha, depois que o principal índice dos fabricantes de chips dos EUA subiu 50% em menos de um ano.
A unidade de gestão de ativos do Goldman Sachs Group Inc. disse que está procurando especificamente participações em fabricantes de componentes da cadeia de suprimentos de IA, como sistemas de refrigeração e fontes de alimentação. Enquanto o JPMorgan Asset Management apoia os fabricantes tradicionais de eletrônicos que estão se transformando em líderes de IA, os gestores de investimentos do Morgan Stanley acreditam que a IA remodelará os modelos de negócios em setores não tecnológicos.
“Vemos a IA como um motor de crescimento nos mercados emergentes”, disse Gitania Kandari, vice-diretora de investimentos da Morgan Stanley Investment Management. “Até agora, investimos em empresas que beneficiam diretamente da IA, como os semicondutores, mas daqui para frente, a chave será procurar empresas numa variedade de indústrias que estejam a implementar IA para melhorar os lucros.”
As ações da IA já lideraram uma recuperação de 1,9 biliões de dólares nos mercados emergentes este ano, com empresas de semicondutores taiwanesas e sul-coreanas, como a Taiwan Semiconductor Manufacturing e a SK Hynix, a liderar o caminho, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
Apesar deste aumento, a maioria das ações de IA dos mercados emergentes ainda oferece um valor significativamente melhor do que os seus pares nos EUA. As ações da Nvidia são negociadas a 35 vezes os lucros futuros, em comparação com as avaliações típicas dos gigantes asiáticos de IA de 12 a 19 vezes.
Espera-se também um crescimento mais rápido nos mercados em desenvolvimento. Os analistas esperam que os lucros das empresas de tecnologia dos mercados emergentes em geral aumentem 61%, em comparação com um aumento de 20% dos seus pares nos EUA, de acordo com dados compilados pela Bloomberg.
Até agora, as estrelas do show foram empresas que já eram líderes em tecnologia antes do rali de IA, como TSMC e Hon Hai Precision Industries.
Tal como ambas as empresas, a fabricante de chips MediaTek participa no fundo único do JPMorgan que investe em ações de Taiwan, superando 96% dos seus mais de 1.400 pares. As três ações também estão entre as 10 principais participações no ETF iShare MSCI Emerging Markets Foreign, que dobrou de valor nos últimos cinco meses.
“Também é muito possível que as empresas de tecnologia que tradicionalmente foram fornecedoras de grandes corporações surjam elas próprias como grandes players”, disse Anuj Arora, chefe de mercados emergentes e ações da Ásia-Pacífico na JPMorgan Asset Management. “A adaptação precoce desta tecnologia significa que estas empresas estão muito à frente dos seus concorrentes no aproveitamento dos novos avanços.”
Mesmo assim, a notícia está se espalhando e mais investidores estão injetando dinheiro nisso.
Por exemplo, a Hanmi Semiconductor da Coreia do Sul, que é maioritariamente detida pela família do multimilionário Kwak Dong-shin, disparou cerca de 120% este ano, tornando-se no maior ganhador entre os constituintes do MSCI Emerging Markets Index. A proporção de acionistas estrangeiros aumentou nas últimas semanas, segundo dados compilados pela Bloomberg.
No Vietname, o fornecedor de serviços de TI FPT Corp. ganhou cerca de 20% este ano, com o Ashmore Emerging Markets Frontier Equity Fund a emergir como o melhor desempenho entre os fundos de mercados emergentes geridos ativamente nos Estados Unidos.
Entre os fundos negociados em bolsa (ETFs) focados em mercados emergentes, mais de metade dos fluxos deste ano foram para o ETF iShares MSCI Emerging Markets (excluindo a China), que está entre as suas principais participações, de acordo com dados compilados pela Bloomberg. incluem empresas que estão investindo em IA.
Noutros lugares, empresas estabelecidas anunciaram a sua mudança para a IA, atraindo o interesse de novos investidores.
A Arábia Saudita está a tornar-se um foco para empreendimentos chineses de IA, incluindo parcerias na nuvem com o Alibaba Group Holding e a Saudi Telecom.
A Reliance Industries da Índia, gigante do petróleo dirigida pelo bilionário Mukesh Ambani, desenvolveu um modelo estilo chatGPT que suporta 22 idiomas indianos. A empresa também está envolvida na transformação digital deste país de 1,4 bilhão de habitantes.
Luke Bars, chefe global de gestão de carteira de clientes de ações fundamentais da Goldman Sachs, disse: “Gostaria de destacar a potencial mentalidade de ‘campeão nacional’ que está se desenvolvendo em torno da IA em alguns mercados”. “Os países estão a concentrar-se no desenvolvimento das suas próprias empresas que possam ser futuros líderes.”
Negociar não é isento de riscos.
Os mercados emergentes estão intimamente ligados aos Estados Unidos, pelo que um declínio na IA poderá ter efeitos em cascata em todo o mundo. Ou, se o mercado de ações ganhar mais terreno, outros setores poderão recuperar o atraso e os nomes da IA poderão ficar para trás.
Ainda assim, os investidores estão cada vez mais encontrando alternativas nos mercados emergentes para as sobrecarregadas ações de tecnologia dos EUA, disse Kandari, do Morgan Stanley.
“A IA é considerada um impulsionador futuro subestimado nos mercados emergentes”, diz ela. “Há muitas frutas ao alcance da mão por aí.”
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