As ações se recuperaram da recente fraqueza na segunda-feira.
Mas os estrategistas pessimistas de Wall Street ainda acham que as principais preocupações dos investidores em ações não desaparecerão tão cedo.
Com as expectativas de redução das taxas do Federal Reserve diminuindo, os sinais de inflação permanecendo fortes e as ações ainda sendo negociadas com avaliações acima da média, o mercado provavelmente verá previsões de três meses no final do verão e no outono de 2023. Muitas pessoas pensam que estamos em uma situação semelhante. situação de quando entrámos na recessão.
“As tendências de preços podem ser impulsionadas pelos lucros e podem se estabilizar no curto prazo”, disse Marko Kolanovic, estrategista-chefe de mercado do JPMorgan, em nota na segunda-feira. “Mas, para além disto, pensamos que o declínio do mercado de ações continuará ainda mais. A complacência contínua nas avaliações das ações, a inflação persistentemente elevada, novos aumentos das taxas do Fed e a aceleração implícita nos lucros este ano foram longe demais. que isso pode acabar acontecendo.”Estou otimista. “
“Embora a história e o padrão atuais do mercado se assemelhem cada vez mais aos do verão passado, quando as expectativas de inflação ascendentes e as revisões agressivas do Fed levaram a uma correção nos ativos de risco, o posicionamento dos investidores agora parece estar aumentando.”
No Verão passado, os mercados tornaram-se cada vez mais pessimistas quanto à possibilidade de um próximo corte nas taxas da Reserva Federal. Isto levou a um rápido aumento nos rendimentos das obrigações, o que acabou por pesar sobre as ações.
Julien Emanuel, chefe de ações, derivativos e estratégia quantitativa da Evercore ISI, disse recentemente ao Yahoo Finance que as coisas parecem tão boas quanto no verão passado.
Emanuel tem observado recentemente o rendimento do Tesouro de dois anos, que atingiu 5% pela primeira vez desde novembro de 2023. As ações foram posteriormente vendidas em paralelo com este movimento.
“A razão pela qual isso é mais preocupante no momento é a promessa implícita de que o mercado está negociando com base em três fatores.” [Fed rate] “E se você olhar para março, não acho que seja apenas uma coincidência que o mercado tenha revertido de suas máximas literalmente no momento em que começou a cair abaixo dos três prometidos”, disse Emanuel. Corte. ”
Mike Wilson, diretor de investimentos do Morgan Stanley, disse em uma nota de pesquisa no domingo que o rendimento do Tesouro de 10 anos (^TNX) está agora firmemente acima do nível crítico de 4,35% a 4,40% que ele tem observado. pode pesar nas avaliações das ações. Estamos avançando.
“Se os rendimentos permanecerem nos níveis atuais durante os próximos três meses, o múltiplo poderá enfrentar uma queda de até 5% durante esse período (4700-4800 para o S&P 500), sendo todos os demais equivalentes)”, escreveu Wilson.
Wilson observa que, com o aumento dos rendimentos, qualquer vantagem a partir daqui “terá de ser conquistada principalmente através da valorização dos lucros, e não de múltiplas expansões”.
