- O frenesi da IA tem alguns aspectos da mania pontocom, mas com uma grande e perigosa diferença.
- O professor Eric Gordon destacou que há muito menos investidores em startups de Internet do que em Big Tech hoje.
- Empresas como a Nvidia são enormes e lucrativas, mas se falirem haverá consequências de longo alcance.
O boom da IA é semelhante à bolha das pontocom, mas há uma grande diferença que a torna mais perigosa, diz um especialista.
Avaliações elevadas de empresas como a Nvidia refletem o entusiasmo dos investidores em relação à inteligência artificial. Apostam que isto aumentará drasticamente a produtividade, impulsionará produtos e serviços inovadores e mudará fundamentalmente a economia global.
Este também foi o caso no final da década de 1990 e no início da década de 2000, quando as pessoas perdiam a cabeça sobre como a Internet poderia mudar todos os aspectos das suas vidas.
Eric Gordon, professor da Ross School of Business da Universidade de Michigan, disse ao Business Insider que a Internet foi revolucionária e a IA também o será.
“Ambos os temas são válidos”, disse ele. “Mas isso não significa que as empresas avaliadas com base nesses temas foram ou são bons investimentos”.
“Muitas das empresas pontocom que impulsionaram as mudanças na Internet faliram ao fazer essa mudança. Muitas das empresas de IA que impulsionaram as grandes mudanças irão à falência ou perderão metade do seu valor.”
Por outras palavras, mesmo que a IA se torne a próxima grande novidade, as avaliações das empresas de IA ainda podem ser loucas e os pioneiros neste campo ainda podem falhar e queimar.
A Nvidia foi uma das maiores vencedoras nesse frenesi. A receita da fabricante de chips aumentou 126%, para cerca de US$ 61 bilhões no último ano fiscal, e seu lucro líquido aumentou quase 600%, para cerca de US$ 30 bilhões.
Investidores em busca de crescimento aumentaram seis vezes o preço das ações da Nvidia desde o final de 2022, elevando seu valor de mercado de menos de US$ 400 bilhões para cerca de US$ 2,2 trilhões.
Quanto mais profundos os bolsos, mais dor.
Gordon, que ensina empreendedorismo e estuda vários aspectos dos mercados financeiros e da tecnologia, destacou a grande diferença entre os maníacos das pontocom e os maníacos da IA.
Embora os pioneiros da Internet fossem, em sua maioria, pequenas startups, os líderes no campo da IA incluem gigantes estabelecidos e lucrativos como Microsoft e Alphabet.
“Eles podem perder bilhões de dólares, mas não irão à falência”, disse Gordon.
Mas o outro lado da moeda é que as startups pontocom não tinham grandes bases de acionistas, por isso, se falissem, “apenas os investidores mais corajosos ou mais estúpidos seriam prejudicados”.
Em contraste, os grandes nomes da tecnologia que dominam a IA representam uma grande parte do valor do mercado de ações dos EUA e são pilares dos fundos de pensões e das carteiras de pensões.
“As grandes empresas pioneiras na IA não irão à falência, mas se os preços das suas ações caírem devido às perdas da IA, muitos investidores sofrerão”, disse Gordon.
Anteriormente, ele traçou uma linha entre a bolha das pontocom e o boom das ações de tecnologia.
“Esta não é uma bolha corporativa falsa, mas uma bolha de supervalorização de ordem de magnitude”, disse o acadêmico ao BI no início de 2022.
