Kevin Gordon, estrategista sênior de investimentos da Charles Schwab & Co., fala com Quartz na última edição da série de vídeos “Smart Investing”.
Assista à entrevista acima e confira a transcrição abaixo. Esta transcrição da conversa foi levemente editada para maior extensão e clareza.
Andy Mills (manhã): Os investidores estão fugindo de grandes empresas de tecnologia como a Nvidia, mas isso é um bom sinal para o mercado?
Kevin Gordon (KG): talvez. E realmente só neste ano, tivemos crises e começos desta situação onde em março e abril daquele ano, os vencedores do início do ano, sejam serviços de tecnologia ou serviços de comunicações, meio que regrediram um pouco, e então ocorreu uma rotação de. O chamado “valor mais profundo”, a parte cíclica mais profunda do mercado. Você sabe, é muito semelhante aos dias que você viu recentemente, onde a NVIDIA caiu muito, mas o Dow subiu muito e as ações de pequena capitalização subiram ainda mais. Isso acontece às vezes e acho que é na verdade um sinal mais saudável. Estou torcendo pelo fim das megacapitalizações e esperando que tudo o mais dê certo, o que não é necessariamente o caso, mas dar uma chance ao mercado de ações significa que o resto do mercado se recuperará, por assim dizer. uma razão. Porque, quer se trate do S&P ponderado por capitalização e do S&P ponderado por igual, que realmente começaram a se dividir há alguns meses, ou apenas das ações de grande e pequena capitalização em geral, vimos algumas divergências bastante grandes no desempenho. À medida que o mercado continua a atingir novos máximos históricos no nível do índice e você começa a ver um colapso estatístico mais amplo, acho que isso dará ao resto do mercado mais uma oportunidade de recuperar um pouco o fôlego. Se esta divergência continuar por um longo período de tempo, pode levar a um território bastante problemático. Isso é muito semelhante ao que vimos no final de 2021. O índice ponderado pelo limite atingiu novos máximos quase continuamente, mas depois o resto do mercado fracassou. Penso que seria um sinal ainda mais preocupante se a divergência continuasse no segundo semestre deste ano.
AM: Como você disse, é difícil, mas isso é um sinal de que o fundo está caindo devido às grandes tecnologias e ao pânico, ou apenas vai se nivelar lentamente?
KG: Acho que é hora de fazer algo sobre as áreas que não estão funcionando. Claro, algo que parece atraente de uma perspectiva fundamental, em vez de simplesmente adicionar algo ao que não está funcionando ou cortar o que está funcionando. Mas, novamente, depende do portfólio de cada indivíduo e do que faz sentido para ele. Mas se você ainda estiver por aí, ainda há força neste mercado altista em que estamos há cerca de um ano e meio, especialmente com a adição das partes de maior qualidade do mercado atrasado, eu acho. Deve funcionar de certa forma, acho que faz muito sentido. E um bom exemplo disso é mesmo o Russell 2000. Este índice estava indo muito bem e indo muito bem no final do ano passado, mas apenas se estabilizou um pouco este ano, o que é muito frustrante para investidores e investidores orientados para pequenas capitalizações. Investidores orientados para o valor. Mas se você olhar dentro desse índice, verá que as partes de alta qualidade dele estão realmente indo muito bem. Isto significa que mesmo que recuemos ao início de 2023, o número das chamadas “empresas zombie” terá diminuído em pontos de dois dígitos. As empresas não-zumbis estão a aumentar em pontos percentuais de dois dígitos, com apenas uma divisão clara entre os que têm e os que não têm. Portanto, você não saberia necessariamente olhando para o Russell 2000, que tem uma boa quantidade de empresas de qualidade inferior. Mas se você retirá-los e focar mais na qualidade em si, encontrará desempenho. Penso que isto demonstra o facto de o mercado não ser necessariamente saudável ao nível do índice. E certamente, no nível individual dos membros, houve algumas falhas este ano. Mas se você mudar seu foco para as partes do mercado de maior qualidade, poderá encontrar um desempenho superior bastante consistente.
