O entusiasmo dos investidores pela IA impulsionou as ações de tecnologia nos EUA e no exterior a novos patamares este ano. O iShares MSCI AC World Information Technology Index acompanha ações de tecnologia de grande e média capitalização de dezenas de mercados desenvolvidos e em desenvolvimento e subiu mais de 20% nos últimos 12 meses. E, no mercado interno, o alardeado ETF Invesco QQQ Trust Series 1, que acompanha ações de tecnologia de grande capitalização dos EUA, subiu quase 40% no mesmo período.
A forte recuperação tem sido tão dramática que mesmo um pequeno revés na semana passada ganhou as manchetes em Wall Street. Solita Marcelli, diretora de investimentos para as Américas do UBS Global Wealth Management, lembrou aos investidores que uma correção é natural depois que as ações de tecnologia dos EUA caíram apenas 1% e as ações de semicondutores caíram 2,1%. -Isso mesmo. ”
Observadores veteranos do mercado disseram que o aumento das tensões geopolíticas e uma mudança nas expectativas de cortes nas taxas de juros dos EUA, depois que dados do mercado de trabalho melhores do que o esperado pesaram sobre as ações de tecnologia. Ainda assim, Marcelli disse que o (muito) recente desempenho inferior das empresas de tecnologia não mudou a sua visão positiva das ações de IA.
“Dados os sólidos fundamentos da IA, nossa expectativa de crescimento de 18% na receita de tecnologia global ano após ano em 2024 e uma relação preço/lucro razoável para os próximos 12 meses de aproximadamente 27x, continuamos positivos em relação à tecnologia global e às empresas do mundo, particularmente a cadeia de valor da IA”, escreveu ela em nota na segunda-feira.
Mais demanda, mais produtos e evidências de maior adoção
Marcelli citou três razões principais para seu otimismo em relação às ações de IA: produtos de IA mais “inovadores” em breve, evidências de crescente adoção de IA e tendências de demanda crescentes.
Desde que a OpenAI lançou seu chatbot ChatGPT para o mundo em novembro de 2022, o setor de tecnologia está em uma corrida para lançar novos produtos de IA. A IA generativa permitiu o surgimento de plataformas de texto para vídeo, como o Sora da OpenAI, e de plataformas de texto para música, como o Audio 2.0 da Stability AI, mas a IA é uma ferramenta que muda o mundo e é potencialmente lucrativa. novos medicamentos. Inclui muitos novos aplicativos de engenharia de software. Marcelli disse que o ritmo da inovação é tão rápido que ele espera que “mais inovações revolucionárias ocorram nos próximos trimestres”.
O potencial para novos produtos de IA provavelmente aumentará a procura por esta tecnologia. No ano passado, foi liderada principalmente por grandes clientes de tecnologia, mas agora há “sinais claros de que a procura de IA está a tornar-se mais omnipresente”, disse Marcelli. Ele destacou actores soberanos como a Suécia, Singapura, Suécia, Japão e Coreia do Sul como principais fontes de aumento da procura.
Erika Klauer, gestora de carteira de ações tecnológicas da Jennison Associates, uma empresa de gestão de investimentos com 194 mil milhões de dólares em ativos sob gestão, partilha uma opinião semelhante.ela explicou anteriormente sorte Os governos de todo o mundo querem essencialmente a sua própria versão do ChatGPT, com formação nas suas próprias línguas, nos seus próprios arquivos, nas suas próprias nuances culturais, para que as empresas de IA possam aproveitar.
Larry Ellison, o bilionário presidente e diretor de tecnologia da Oracle, argumentou que a empresa está negociando com vários países e territórios soberanos para executar aplicações governamentais, incluindo IA, na nuvem. “Quase todos os governos iriam querer uma nuvem soberana”, disse Ellison numa recente teleconferência de resultados.
No que diz respeito às evidências da adoção da IA, Marcelli, do UBS, apontou para pesquisas recentes que mostram que a proporção de empresas que utilizam IA está a aumentar. De acordo com a Pesquisa de Tendências e Perspectivas de Negócios do US Census Bureau, apenas 5,4% das empresas dos EUA usaram IA no primeiro trimestre, o que ainda é significativamente superior ao número de 3,7% no terceiro trimestre de 2023. Eu estou. E Marcelli previu que essa participação poderia continuar. Aumentará para 6,6-12% nos próximos seis meses.
Ele também destacou que a taxa de adoção da IA no setor tecnológico é muito maior. Por exemplo, a Divisão de Informação do Census Bureau (NAICS 51) descobriu que 18% das empresas afirmaram ter utilizado IA para produzir bens ou serviços no primeiro trimestre. “Continuamos positivos em relação ao tema mais amplo da IA”, concluiu Marcelli.
Grande ameaça: Fed Hawkish
As empresas de IA continuam a desfrutar de ventos favoráveis, mas grandes ameaças se aproximam. Há apenas alguns meses, os investidores estavam confiantes de que a Reserva Federal iria reduzir as taxas de juro neste verão. Os custos de empréstimos potencialmente mais baixos contribuíram para o desempenho superior do mercado de ações este ano, mas os especialistas acreditam que o Fed o fará. Estou preocupado que não reduzam as taxas de juros tão cedo. Richard Saperstein, diretor de investimentos da Treasury Partners, disse: sorte: “Com o desemprego baixo, a força económica forte e a inflação acima da meta de 2% do Fed, é improvável um corte nas taxas antes de julho.”
Isso poderá prejudicar as ações do setor tecnológico, que são consideradas ativos mais arriscados e que muitas vezes ficam sob pressão quando as taxas de juro sobem. E, advertiu Saperstein, “com as avaliações das ações a aproximarem-se dos máximos históricos, a pressão sobre os lucros é demasiado grande para encorajar uma maior valorização dos preços das ações”.
“Dados os crescentes múltiplos de mercado e o aumento dos rendimentos dos títulos, permanecemos cautelosos em relação às ações até que a temporada de lucros mostre evidências claras de crescimento dos lucros”, acrescentou.
